本周，周展市场围绕地缘风险与美联储政策转向之间展开波动。望美稳
周初，伊局员讲美国与伊朗签署初步协议，势依数据推动停火及核谈判，然不仍面使中东局势改善的美联预期上升，油价迅速下跌，储官风险偏好也有所恢复。话即黄金
然而市场乐观情绪未能持续。临压力周四，周展新任美联储主席沃什维持利率不变，望美稳但声明显著收紧前瞻性指导，伊局员讲并重新强调“恢复价格稳定”的势依数据重要性。更新后的然不仍面点阵图显示政策判断偏向鹰派，降低了降息的美联预期，甚至重新加息的可能性被重新定价。
这一变化很快反映在市场走势中：短期美债收益率上升，美元走强，黄金等无息资产承压。市场同时看到油价下跌有助于缓解未来通胀压力，但仍担忧美联储对过去几月能源冲击的二次通胀风险。
美股整体表现强劲，尽管鹰派表态一度压制风险资产，但地缘风险改善与科技股资金回流对主要指数构成支撑。周四美股反弹，标普500和纳指均上涨，科技股引领资金涌入。数据显示美国股票基金和科技基金录得强劲净流入，显示投资者未因美联储态度转鹰而全面撤离权益市场。
商品市场方面，供需改善推动国际油价大幅下跌。WTI原油一度跌破74美元，布伦特原油本周跌幅接近8%。
黄金则是本周压力最大资产之一，受美元走强和美联储鹰派信号影响，现货黄金连续第三周下跌。尽管中东局势仍存变数，但与美伊协议的进展使避险需求减弱，利率预期上升使黄金失去支撑。
下周，市场聚焦中东地缘政治与美国PCE数据，以下是关键关注点（均为北京时间）：
重要事件：各方将抵达瑞士！黎巴嫩局势仍是焦点
央行动态：沃什首次会议释放鹰派信号！黄金或维持震荡？
周四04:00，美联储将公布年度银行压力测试结果。沃什在其首次FOMC会议上明确将降低通胀至2%目标作为首要任务，令市场感受压力。
沃什的鹰派立场与市场预期不符，更新的点阵图显示美联储内部对利率动向存在明显分歧。投资者快速反应，市场重新定价了加息预期。
华尔街对沃什承诺2%通胀目标的决心表示怀疑，当前美联储政策变动令人不安。工作组已成立，重新审查美联储沟通机制及通胀框架，预计变革不会在短期内实施。
然而，鹰派转向在中东局势改善背景下显得突兀。随着协议的推进及航运逐渐恢复，油价暴跌加重市场的紧张感。
下周的市场核心矛盾为美联储政策调整是否影响风险情绪。年度银行压力测试结果与多位美联储官员讲话将成为重要的政策预期调整窗口。
其中，纽约联储主席威廉姆斯的表态至关重要，若其继续支持沃什的通胀目标，市场可能削弱对降息的押注，短期美债收益率有上行压力。
相比之下，古尔斯比和卡什卡利的观点可能影响市场对鹰派转向的理解。如果更多官员强调二次通胀风险，则当前的加息预期可能不是短期反应，而是新政策周期的开始。
银行压力测试结果同样重要。在高利率环境下，若显示银行资本充足，则可能减轻股市对政策收紧的担忧；反之，则可能引发市场对“高利率持续”的风险解读。
分析师预期黄金将候波动，因投资者关注即将公布的核心个人消费支出（PCE）报告。若通胀强于预期，可能推高美元与收益率，同时增加金价波动风险。
重要数据：市场聚焦美国PCE数据
周一09:00，中国至6月22日一年期贷款市场报价利率。
公司财报：美光财报聚焦，市场仍不言见顶
投资者关注美光科技（MU）财报，以验证人工智能推动的股市强劲势头是否持续。
尽管遭遇抛售，但美股在企业盈利强劲与地缘风险缓解下表现坚挺。美光的股价上涨298%，其财报将影响投资者对整个半导体行业的预期。
美光财报发布正值市场估值高位，任何与需求有关的强劲信号或将增强投资者信心，继续推动市场反弹。
尽管AI叙事主导市场，宏观经济担忧依然存在。美联储关注的通胀指标和第一季度GDP终值也将公布，成为经济增长健康与消费者状况的重要依据。
数据显示，标普500指数成份股第二季度盈利增长率预计为22.9%，低于第一季度的29.3%。
投资者关注AI投资及“财富效应”的动态变化，任何可能威胁股市上升的因素将受到密切关注。
当前市场共识是AI投资逻辑仍然强劲，未见放缓迹象。Burney Company的Andy Pratt总结道：“只要未被证伪，继续押注这些公司是可行的。”
休市提醒：
周五（6月26日），因穆哈兰月，印度国家证券交易所休市。
