英国央行债券出售未增加纳税人负担，量化宽松埋下亏损隐患

官网讯——

【英国央行债券出售未增加纳税人负担，英国央行隐患量化宽松埋下亏损隐患】

⑴ 亚当斯密研究所指出，债券关于英国央行在四年内因债务出售导致纳税人损失360亿英镑的出售说法并不准确。造成亏损的未增主要是最初的购买行为，而非后来的加纳出售。

⑵ 英国央行最初利用新创设的税人货币购买低息国债，如今却需向商业银行支付3.75%的负担利息，而购入的量化国债只能带来约0.5%的票息，二者之间的宽松亏损利差形成了每年约3.25%的隐性亏损。这种亏损规模无论是埋下持有至到期还是提早出售，都已由利率差决定，英国央行隐患出售仅是债券确认亏损时间的变化。

⑶ 市场对量化紧缩的出售关注往往集中在一次性实现的亏损上，但实际上，未增风险早在量化宽松阶段就已经累积。加纳持有到期不滚动与当前的主动出售相比，总亏损并没有差别。量化宽松本身并无免费午餐，亏损的根源在于宽松政策本身，而不是后续的清理过程。